日本財(cái)政

　　日本財(cái)政

??????? 據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)日本已累計(jì)購(gòu)買了553億美元美國(guó)國(guó)債，增持幅度達(dá)7.2%，日本目前持有的美國(guó)國(guó)債總額已達(dá)8210億美元。日本由此超過(guò)中國(guó)成為美國(guó)國(guó)債的最大持有國(guó)，為2008年8月以來(lái)的首次。

　　日本超過(guò)中國(guó)成為美國(guó)的最大債主，并不令人意外。眾所周知，日本當(dāng)前面臨日元升值和國(guó)內(nèi)通貨緊縮的巨大壓力。外匯儲(chǔ)備是國(guó)家保持國(guó)際收支穩(wěn)定的手段，所以份額是一定要保持的。那么，放在那里不動(dòng)會(huì)造成通貨緊縮和購(gòu)買力下降。于是，放到國(guó)際市場(chǎng)上使其增值成了必要選擇，而國(guó)際市場(chǎng)上，一般來(lái)講，很少有比美國(guó)國(guó)債更安全，更適合，更大份額的投資品。畢竟美國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)的老大，在經(jīng)濟(jì)實(shí)力上有著無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。《日本經(jīng)濟(jì)新聞》援引一份政府文件報(bào)道說(shuō)，日本公共養(yǎng)老基金計(jì)劃從明年夏季開(kāi)始將新興市場(chǎng)作為投資對(duì)象，將重點(diǎn)買進(jìn)以巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)為代表的金磚四國(guó)股票，由此可見(jiàn)日本政府這種“增值需求”，也正在力求增值多元化。

　　對(duì)于日本來(lái)講，購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，還有一些其它方面的考量。我們知道，日本和美國(guó)是“軍事同盟”、“親密盟友”，美國(guó)對(duì)日本政府的決策有著重要的影響。持有他國(guó)的國(guó)債，也是一種政治交易的必要。就如同匯率一般，是政治博弈在金融方面的表現(xiàn)。為了應(yīng)對(duì)可能會(huì)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)刻意將美元貶值，同時(shí)，歐洲又出現(xiàn)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐元也大幅貶值。金融危機(jī)的持續(xù)，使美國(guó)和歐洲的國(guó)內(nèi)消費(fèi)低迷，它們都想通過(guò)貨幣貶值來(lái)提高出口的競(jìng)爭(zhēng)力，盡快使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，所以，美元和歐元這兩種主要世界貨幣的貶值，使日元承受了升值的壓力。日本為了避免美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義政策，以及外交壓力，大量購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，是一個(gè)較為現(xiàn)實(shí)的利益選擇。

　　日本可以放心的購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債，也是基于對(duì)“同盟國(guó)”的信任，至少和其它非美國(guó)盟國(guó)來(lái)講不用擔(dān)心國(guó)家信用問(wèn)題。購(gòu)買美國(guó)國(guó)債是一種“幫助”美國(guó)的行為，必然有利于兩國(guó)關(guān)系的發(fā)展進(jìn)步，有利于美國(guó)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，某種意義上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)提振了消費(fèi)者消費(fèi)信心與力度增加，會(huì)促使美國(guó)增加進(jìn)口，對(duì)日本也是有利的。不過(guò)任何事情都有兩面性，大量美元回籠美國(guó)，會(huì)壓低美元匯率，結(jié)果是大量美元又流出美國(guó)，又會(huì)成為日元、歐元、人民幣等升值的壓力?；蛟S，這也是美國(guó)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的策略。通過(guò)壓力或手段使他國(guó)幣值升值，以促使本國(guó)出口量增加，從而提振本國(guó)經(jīng)濟(jì)，這是美國(guó)慣用的手法，當(dāng)年美國(guó)逼迫日元升值，和日本簽訂“廣場(chǎng)協(xié)議”，就是一個(gè)鮮明的例子。美國(guó)控制著“印鈔機(jī)”，只要開(kāi)足馬力大量印刷，就能輕而易舉的達(dá)到貶值的目的，況且，美國(guó)在貨幣基金組織和世界銀行有著絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。因而，購(gòu)買美國(guó)國(guó)債也要考慮到兩面性。?